UpdateTime:2022/5/13 14:21:25
另一個季度,世界第五大集裝箱航運公司德國赫伯羅特公司的收益再創新高。但現在的焦點不再是幾個月前發生的事情,而是更多關于中國封鎖和消費者需求以及供應鏈和海運價格即將發生的事情。
赫伯羅特季度發布和電話會議的隱含信息是:集裝箱繁榮在第一季度見頂;從這里開始走下坡路。即期匯率正在下降。商品需求正在下降?!坝雄E象表明市場已經過了 的頂峰,”首席執行官 Rolf Habben Jansen 在財報中承認。
首席財務官馬克弗雷斯在電話會議上表示,第二季度的情況好于預期,但“應該略低于第一季度”。在第三季度和第四季度,赫伯羅特認為事情的發展遠不止“略微向南”。它的指導意味著下半年收益與上半年相比下降了 50%。
“對于即期匯率,存在地區差異,”弗雷斯說,并指出北美的進口需求比歐洲的要好。
“但總體而言,趨勢是相同的:我們看到幾乎全球范圍內的即期匯率走軟?!?nbsp;他補充說,他指的不是索引,而是“我們現在從 收到的內容中看到的內容?!?
“隨著時間的推移,消費者的情緒正在發生變化。消費者行為正在發生變化。通貨膨脹正在上升??芍涫杖胧艿綁毫?,”他說。
“由于……消費者情緒,我們認為銷量增長低于此前預期。我們都感覺到了?!?
一個看似矛盾的現象是,即使即期匯率承壓,全球港口擁堵仍然非常嚴重。弗雷斯說,烏克蘭與俄羅斯的戰爭和中國的 COVID 封鎖使供應鏈中斷更加嚴重。
從歷史上看,擁堵會通過減少有效的運輸供應來推高即期匯率。然而,即使擁堵仍然很高,即期匯率也會下降,因為消費者需求在擁堵消除之前下降。(擁堵消除后,更多的船舶供應被釋放到市場中,加速了即期匯率的下跌。)
Frese 指出,中國以外的海運費特別低,赫伯羅特認為,目前中國的封鎖令出境量減少了 20%-25%。但他表示,中國因新冠疫情導致的出口障礙與歐洲等地的進口需求下降相吻合。
Frese 表示,他預計即期匯率將會下降,“即使擁堵狀況保持在 水平,或者即使 出現新的原因,因為我們現在看到的總體情緒是需求正在減弱?!?
當中國重新開放并延遲出口進入供應鏈時,一些市場觀察人士預計,在美國港口等候的船只將激增。在這種情況下,由于中國貨運延遲浪潮與傳統的旺季流量相吻合,下半年會再次出現極端擁堵狀況。
當被問及這種可能性時,赫伯羅特首席財務官回答說:“中國開放后,一切正常,我們能否看到中國的反彈?是和不是。是的,當中國再次重新開放時,會有一些反彈。但總的來說,我們必須接受需求會隨著時間的推移而下降?!?nbsp;換句話說,需求下降可能會抵消中國重新開放和旺季帶來的部分收益。
赫伯羅特 2022 年的交易量中有一半是長期合同,一半是現貨(在長期合同中,90% 是一年期交易,10% 是兩到三年期交易)?!半m然預計即期匯率將進一步下降,但我們的長期合同應至少在一定程度上保護我們的收益,”弗雷斯說。
他預測,“在下半年,我們將開始看到 大幅下降。也許,隨著時間的推移,我們甚至會看到長期和短期利率之間的變化,即期利率會低于 ?!?
然后,在 2023 年,一大波新建造的集裝箱船開始出現?!靶略齑唵位顒釉诘谝患径壤^續進行,訂單與船隊的比率達到 25% 左右。我們將看到未來會產生什么后果。預計需求增長將放緩至更可持續的水平,而產能流入將在 2023 年增加?!?
赫伯羅特在 4 月 28 日預先公布了收益和全年指引,并在周四提供了更多細節。
該公司報告稱,2022 年第一季度的凈收入為 47 億美元,而 2021 年第一季度為 15 億美元。該公司公布的 2022 年第一季度的息稅、折舊和攤銷前利潤為 53 億美元,超過了 2021 年第四季度創下的 47 億美元的季度 EBITDA 記錄。
貨運量持平——受擁堵限制——但運費飆升,推動了有史以來最好的業績。赫伯羅特在 2022 年第一季度的平均費率為每 20 英尺當量單位 2,774 美元,同比增長 84%,比 2021 年第四季度增長 16%。
“在很短的時間內,我們預計卓越的盈利水平將持續下去,”弗雷斯說。
赫伯羅特預計 2022 年全年 EBITDA 為 145 億至 165 億美元。去年的 EBITDA 為 128 億美元。因此,盡管需求和即期匯率有所緩和,但赫伯羅特上半年的表現如此強勁,以至于它應該在今年結束時再創紀錄。